Cu cat este vandut Zuzu?

0

Albalact a anuntat, vineri, ca grupul Lactalis va depune la ASF documentatia aferenta preluarii pachetului majoritar la producatorul de lactate al brandurilor Fulga si Zuzu. Un calcul realizat pentru Profit.ro de un trader din piata, pe baza algoritmului prezentat de emitent in ianuarie, mentioneaza un pret al ofertei cu aproape 6,5% peste cel de pe bursa. La respectivul nivel, valoarea companiei ar fi de 340,71 milioane lei (75,45 milioane euro).

Zuzu2Dupa avizul favorabil primit de la Consiliul Concurentei, brandul Zuzu are cale libera pentru a ajunge pe mana grupului francez Lactalis. Albalact (ALBZ) a anuntat ca atat cumparatorul, cat si vanzatorii, familia Ciurtin si fondul inregistrat in Cipru al lui Ion Florescu RC2, au constatat ca sunt intrunite toate conditiile contractului de vanzare incheiat intre cele doua parti pe 27 ianuarie, fapt pentru care Lactalis va depune la reglementatorul pietei de capital, Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF), documentatia aferenta de preluare a pachetului majoritar de 70,3% din actiuni.

Valoarea acestei participatii s-ar ridica – la pretul de inchidere de ieri, de 0,4900 lei/actiune – la 224,84 milioane lei (50,03 milioane euro), chiar mai mare decat suma de 208,45 milioane lei (46,16 milioane lei) data de pretul indicativ anuntat pe 28 ianuarie de  0,4543 lei/actiune.

Zuzu3Cuantumul tranzactiei ar putea fi inca si mai mare, conform unui calcul realizat pentru Profit.ro de Razvan Rat, senior trader la BRK Financial Group, pe baza principiului enuntat la momentul anuntului privind oferta de preluare, potrivit caruia pretul pe actiune va fi determinat prin deducerea din suma de 407,30 milioane de lei a datoriei nete ajustate.

Daca termenii raman cei de la momentul anuntului catre bursa privind oferta de preluare de la finele lui ianuarie, atunci pretul ar urma sa fie de 0,522 lei/actiune, cu 6,53% peste cel de la inchiderea sesiunii de tranzactionare de ieri de la BVB. Valoarea pachetului majoritar s-ar ridica astfel la 239,52 milioane lei (53,04 milioane euro), iar cea a intregii companii la de 340,71 milioane lei (75,45 milioane euro).

Cum arata calculul traderului

Zuzu5La 30 septembrie 2015, cel pe baza caruia a fost anuntata oferta in ianuarie, avem:

Datorie neta = 100.382.118

Datorii destinate cedarii = 15.236.566 (descoperire de cont 10.990.914 si leasing financiar 1.879.946)

Datorii privind impozitul = 2.458.906

Provizioane = 0

Rezulta, astfel, o datorie ajustata de 100.382.118 + 15.236.566 + 0 + 2.458.906 = 118.077.590

(407,30 milioane lei – 118,2 milioane lei) / numarul de actiuni (636.366.282) = 0,4543 lei/actiune.

Zuzu5La 31 martie 2016, ultimele situatii financiare raportate, avem:

Datorie neta : 69.564.423

Datorii privind impozitul = 4.961.354

Provizioane = 464.915

Rezulta astfel o datorie ajustata de 69.564.423 + 4.961.354 + 464.915 = 74.990.692

Conform formulei de calcul din exemplu ar rezulta:

(407,30 milioane lei – 74,99 milioane lei) / numarul  de actiuni (636.366.282) = 0,522 lei/actiune.

Zuzu6Tendinta in piata a fost, de asemenea, de apreciere. Dupa saltul din ziua anuntului, 28 ianuarie, care a adus cotatia la pretul de 0,38 lei/actiune, in limita de 15% adusa de sistemul bursei, si la peste 4,2500 lei/actiune in ziua urmatoare, titlurile Albalact s-au cosolidat in jurul valorii de 0,4300 lei/actiune. Un impuls de crestere au avut in ziua in care a venit raspunsul de la Consiliul Concurentei, de 4,03%, in timp ce in sesiunea de vineri au mai urcat cu 2,17%, pana la cotatia de 0,4700 lei/actiune, pentru ca seara, dupa inchiderea sedintei, sa vina comunicatul care confirma ca cele doua parti doresc incheierea tranzactiei si deja initiaza demersurile pe langa ASF. Debutul de saptamana a fost, de asemenea, favorabil, respectiv o crestere de 4,26%, pana la nivelul de 0,4900 lei/actiune.

Raul Ciurtin iese din companie dupa implementarea tranzactiei

Zuzu7Albalact Alba Iulia, cel mai mare jucator pe piata romaneasca a lactatelor, companie controlata de omul de afaceri Raul Ciurtin, a anuntat, la finalul lunii ianuarie a acestui an, ca va fi preluata de grupul francez Lactalis, care detine in Romania lactatele LaDorna si ocupa locul 7 pe piata lactatelor, tranzactia fiind agreata de catre actionari.

Inca de atunci, a fost facuta precizarea ca Lactalis intentioneaza sa initieze o oferta publica de preluare voluntara pentru intregul pachet de actiuni al Albalact. Ciurtin detine indirect actiuni Albalact prin Crisware Holdings Limited si Croniar Holdings Limited. In Romania, grupul Lactalis detine firmele Lactalis Romania S.R.L., Dorna Lactate S.A., Dorna S.A. si Parmalat Romania S.A.

Zuzu8Antreprenorul roman a explicat, pentru Profit.ro, imediat dupa anuntarea preluarii, ca va iesi de tot din Albalact ”dupa implementarea tranzactiei, probabil dupa o perioada scurta de tranzitie. Trazactia poate avea loc dupa aprobarea Consiliului Concurentei”.

Raul Ciurtin a precizat ca, in cazul in care va incepe o noua afacere, aceasta nu va mai fi tot in domeniul lactatelor.

”Cu laptele am terminat, in domeniul acesta nu mai fac nimic”, a spus pentru Profit.ro, antreprenorul Raul Ciurtin.

Zuzu9De altfel, dupa avizul primit de la Consiliul Concurentei, la inceputul lunii iulie, toti membri Consiliului de Administratie al Albalact (al carui presedinte este Raul Ciurtin) si-au depus demisiile, care ”isi vor produce efectele incepand cu data decontarii ofertei de preluare voluntare ce va fi lansata de B.S.A. International”, se arata intr-un document publicat de companie pe Bursa. B.S.A. International, parte a grupului Lactalis, este ofertantul in aceasta preluare.

Grupul Albalact, venituri in crestere cu peste 18% in primul trimestru al anului

Grupul Albalact, a raportat venituri nete de 444 de milioane de lei anul trecut (100 milioane de euro), in crestere cu 8,9% fata de cele 408,1 milioane de lei (91 milioane de euro) inregistrate in 2014, potrivit rezultatelor financiare consolidate.

Zuzu10Profitul net obtinut de grupul de companii Albalact in 2015 se ridica la 12,6 milioane de lei (2,8 milioane de euro), in crestere substantiala de la cei 812.000 de lei inregistrati in anul precedent.

In primul trimestru al acestui an, grupul a avut in primul trimestru venituri nete de 125,3 milioane de lei (27,8 milioane de euro), in crestere cu 18,3% fata de cele inregistrate in aceeasi perioada din 2015. Profitul a crescut si el de 2,4 ori, la 8,5 milioane lei (1,8 milioane euro).

De asemenea, pentru anul in curs, producatorul roman de lactate si-a bugetat afaceri in usoara crestere, pana la 456,3 milioane de lei (102 milioane de euro), potrivit deciziei adunarii generale a actionarilor.

Zuzu11Compania Albalact din Alba Iulia a fost infiintata in 1971, iar dupa 1990, devine societate pe actiuni in proprietatea statului. Este listata la Bursa de Valori Bucuresti, in 1996, iar trei ani mai tarziu, familia Ciurtin (Petru si fiul sau, Raul) preia pachetul majoritar de actiuni al companiei. Raul Ciurtin a fost insa cel care a dezvoltat compania, iar brandurile pe care le-a lansat pe piata (dintre care cele mai cunoscute sunt Fulga si Zuzu) au ajutat la propulsarea companiei pe prima pozitie in topul producatorilor de lactate.

Albalact detine doua fabrici de lactate – Albalact la Oiejdea si Raraul la Campulung Moldovenesc – si o firma de transport – Albalact Logistic, si are peste 900 de angajati.

Compania are un portofoliu de peste 150 de produse, comercializate sub cele cinci branduri ale sale: Zuzu, Fulga, De Albalact, Raraul si Poiana Florilor.

Printre principalii competitori ai Albalact pe piata locala se numara FrieslandCampina, Danone, Covalact, Olympus.